原標題：光伏玻璃擴產(chǎn)下 純堿需求影響幾何？
最近一年，光伏概念頻頻成為市場(chǎng)炒作熱點(diǎn)，在新能源逐步替代傳統能源的背景下，伴隨技術(shù)升級，光伏行業(yè)進(jìn)入了需求爆發(fā)期。2020年中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出“做好碳達峰、碳中和工作”，抓緊制定2030年前碳排放達峰行動(dòng)，光伏作為可再生能源將在“十四五”得到大力推進(jìn)。
光伏玻璃作為光伏產(chǎn)業(yè)的上游重要組件，在產(chǎn)業(yè)快速擴張背景下在過(guò)去一年出現了嚴重短缺。2020年12 月 16 日，工信部公開(kāi)征求對《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法（修訂稿）》的意見(jiàn)，明確光伏壓延玻璃項目可不制定產(chǎn)能置換方案，意味著(zhù)原本產(chǎn)能擴張受限的光伏玻璃，有望從短缺走向平衡。
目前我國光伏玻璃生產(chǎn)占全球市場(chǎng)份額的70％左右，信義光能、福萊特、彩虹、金信、南玻五家企業(yè)占據了行業(yè)整體產(chǎn)能的80％左右，截至2020年底，光伏玻璃生產(chǎn)線(xiàn)日熔量達2.71萬(wàn)噸/天，而我們統計到2021年預計新增投產(chǎn)的產(chǎn)能就達到1.89萬(wàn)噸/天。我們知道光伏玻璃的生產(chǎn)與建筑用浮法玻璃生產(chǎn)工藝不同，但所使用的原材料高度相同。生產(chǎn)一噸光伏玻璃，需要消耗0.21噸的純堿。那么作為期貨市場(chǎng)中與光伏概念高度關(guān)度的品種，純堿能否實(shí)現需求的快速增長(cháng)？
表2：純堿供需平衡表
我們從上表中可以看出，2020年純堿產(chǎn)量2787萬(wàn)噸左右，總消費在2797萬(wàn)噸，根據光伏玻璃生產(chǎn)企業(yè)投產(chǎn)規劃，光伏用玻璃新增產(chǎn)能折合到全年將消耗純堿145萬(wàn)噸。預計在2021年的四個(gè)季度中帶動(dòng)純堿消費分別是：1季度增長(cháng)0.7％、2季度增長(cháng)2.5％、3季度增長(cháng)3.2％、4季度增長(cháng)4.9％。也就是說(shuō)單就光伏玻璃行業(yè)可以在2021年提升純堿總消費的5％。
圖1：建筑用平板玻璃供應情況
而建筑用玻璃目前的在產(chǎn)日熔量16.45萬(wàn)噸/天，日產(chǎn)量13.45萬(wàn)噸/天，由于建筑用玻璃在未來(lái)依然受到新增產(chǎn)能制約，因此建筑用玻璃行業(yè)利潤持續處于高位，這將繼續支持建筑用玻璃企業(yè)的高開(kāi)工率，因此，預計2021年建筑用玻璃對于純堿的消耗將繼續維持在高位水平，但新裝置的投產(chǎn)十分有限。從今年1月建筑用玻璃的產(chǎn)量數據可以看出，目前的建筑用玻璃產(chǎn)量同比去年增長(cháng)在5.7％。
圖2：純堿表觀(guān)消費
建筑用玻璃和光伏玻璃占到純堿總消費的60％以上，而其他下游行業(yè)零散分布在硅酸鈉、洗滌劑、硫酸氫鈉、無(wú)機鹽、味精等輕工行業(yè)，這些行業(yè)近年來(lái)的產(chǎn)量基本保持穩定，對于純堿的消耗也基本恒定。因此我們可以得到一個(gè)結論，純堿的需求增量主要來(lái)自于光伏玻璃與建筑用玻璃，預計純堿需求在2021年將存在5％以上的增長(cháng)。
圖3：純堿年度產(chǎn)量
從純堿的供應情況來(lái)看，在經(jīng)歷了2019年大量新增產(chǎn)能投產(chǎn)之后，2020出現了嚴重的產(chǎn)能過(guò)剩，多數生產(chǎn)企業(yè)處于盈虧平衡附近，2020年純堿新增產(chǎn)能的投產(chǎn)積極性不高。我們統計了2021年純堿行業(yè)的投產(chǎn)計劃，新增產(chǎn)能依然偏少，只有河南駿化、晶昊鹽業(yè)和金昌化工總共60萬(wàn)噸投產(chǎn)，折合產(chǎn)能增長(cháng)僅2.2％。
圖4：純堿年度產(chǎn)量
那是不是說(shuō)在需求增量比較明確的背景下，純堿價(jià)格漲幅可期？我們需要注意的是，純堿行業(yè)在日常生產(chǎn)中供給彈性非常大，2020年當中出現多次，在一兩個(gè)月的時(shí)間內，產(chǎn)量的變化超過(guò)20％以上。原因有二：一是，純堿行業(yè)在過(guò)去幾年，處于嚴重的過(guò)剩狀態(tài)，銷(xiāo)售價(jià)格低于成本時(shí)，生產(chǎn)企業(yè)會(huì )陸續降低負荷或檢修；一旦存在盈利，可以快速提高至滿(mǎn)負荷運轉。二是，純堿企業(yè)生產(chǎn)多會(huì )受到環(huán)保制約，區域性的限產(chǎn)時(shí)常出現，例如目前西北地區受到環(huán)保限產(chǎn)政策，當地純堿裝置維持在7成負荷。
最后，我們通過(guò)計算得出，純堿周度產(chǎn)量在55萬(wàn)噸以上時(shí)，即使光伏玻璃的增量全部投產(chǎn)，行業(yè)仍然可以做到供需平衡。對于期貨05合約來(lái)說(shuō)，目前仍難以突破1500-1700的盤(pán)整區間，價(jià)格重心的轉移，還需要區域環(huán)保、裝置意外檢修等其他因素觸發(fā)。
