對當前面臨的市場(chǎng)情況進(jìn)行復盤(pán)可以發(fā)現，正在經(jīng)歷的化工品需求下滑始于2022年8月份，當時(shí)面臨的主要不利因素為成本高漲、通脹高企、地緣局勢不穩定以及消費場(chǎng)景受限等。因此，化工行業(yè)出現了較為典型的“增收不增利”現象。進(jìn)入2023年，部分不利因素有所改善，尤其對于中國市場(chǎng)而言，防疫政策的調整從本質(zhì)上改善了消費場(chǎng)景受限的問(wèn)題，預期進(jìn)入2023年后亞洲尤其是中國市場(chǎng)的需求將對全球化工市場(chǎng)形成較強支撐，但從上半年的情況來(lái)看，預期并被完全實(shí)現，化工市場(chǎng)呈現由“強預期”走向“弱現實(shí)”的趨勢。
從行業(yè)營(yíng)收和盈利的情況來(lái)看，當前化工行業(yè)仍面臨一定的挑戰。2023年以來(lái)，受到全球經(jīng)濟下行壓力增大以及原油等上游原料成本下行等因素影響，化工行業(yè)的價(jià)格呈現回落趨勢，行業(yè)營(yíng)收、利潤增速進(jìn)一步下滑。今年1-5月份，化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入33548.2億元，同比下降7.8%，實(shí)現利潤總額1690億元，同比下降52.4%，兩者相較利潤總額下降的幅度更大。與去年增收不增利的情況相比較，今年上半年受到價(jià)格下降因素影響，營(yíng)業(yè)收入也出現同比下降，化工行業(yè)面臨的風(fēng)險仍較突出。
主要原因，一方面是防疫政策發(fā)生變化后，國內化工行業(yè)供給端的恢復強于需求端，供需錯配是導致行業(yè)出現經(jīng)營(yíng)壓力的主要原因。另一方面，海外宏觀(guān)環(huán)境仍較復雜，通脹高企的背景下加息進(jìn)程延續，并且造成一定的風(fēng)險外溢。歐洲部分國家進(jìn)入技術(shù)性衰退，美國受到銀行業(yè)危機、債務(wù)上限等風(fēng)險因素的持續擾動(dòng)，大部分產(chǎn)品出口呈現“量?jì)r(jià)齊跌”趨勢。一方面是價(jià)格下跌，從圖2的卓創(chuàng )資訊有機化工價(jià)格指數可以看出，與去年相比價(jià)格指數下降幅度較為明顯，出口均價(jià)有所下降；另一方面，從國家海關(guān)總署發(fā)布的上半年化工品出口來(lái)看，44個(gè)主要出口國家中，上半年累計同比下降幅度小于20%的占比25%、下降幅度在20%-40%內的占比45%、大于40%的占比為11%，實(shí)現累計總比增長(cháng)的占比為18%，從中可以看出海外需求的減退使得化工品出口需求降低，從而對于我國化工行業(yè)營(yíng)業(yè)收入和利潤總額的支撐下降。
再從深層次的分析來(lái)看，今年以來(lái)主要原材料價(jià)格的持續回落，使得成本端的壓力較去年緩解，高成本對利潤的壓縮情況有所改善，在影響化工企業(yè)的業(yè)績(jì)中，需求重新占據核心位置。進(jìn)入二季度以來(lái)，隨著(zhù)前期積壓需求逐步釋放、經(jīng)濟政策支撐以及低基數效應的共同作用下，多數化工企業(yè)營(yíng)收及盈利情況出現環(huán)比改善，這反映出化工行業(yè)正在逐步復蘇的良好信號。下半年能否扭轉局面，可以從國內外兩個(gè)層面來(lái)看。國外方面，隨著(zhù)美國加息接近尾聲及各類(lèi)宏觀(guān)風(fēng)險暫緩，對于化工品需求的壓制減緩；國內方面，隨著(zhù)經(jīng)濟形勢轉好，以及各項提振消費政策的陸續落地，化工市場(chǎng)在需求端或將邊際改善。此外，化工行業(yè)主動(dòng)去庫存的進(jìn)度將進(jìn)一步加快，加上行業(yè)對供給側的主動(dòng)調節將緩解化工行業(yè)的供需矛盾，對價(jià)格、利潤均有一定的修復作用?？傊?，化工行業(yè)面臨的壓力正在緩解，行業(yè)出現明顯向好趨勢。
因此，對于化工行業(yè)而言，2023年全年影響企業(yè)業(yè)績(jì)的主要因素有以下幾個(gè)方面：一是整個(gè)行業(yè)的需求復蘇情況，決定著(zhù)整個(gè)化工行業(yè)的景氣程度。二是不同產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能落地及開(kāi)工情況，是行業(yè)內部出現差異的主要原因。三是從企業(yè)角度而言，具有一體化發(fā)展資源或配套較全的企業(yè)的競爭力將更強。
