024年上半年，國內純堿處于供大于求的局面，同時(shí)國外價(jià)格有一定優(yōu)勢，進(jìn)口量呈現大幅增加，導致總供應量較去年同期增加明顯。需求方面，下游浮法及光伏玻璃點(diǎn)火產(chǎn)線(xiàn)大于冷修，但純堿供應增量明顯，供需結構由緊平衡轉入過(guò)剩。另外成本端煤炭?jì)r(jià)格低位震蕩，對純堿價(jià)格走勢缺乏利好支撐。以上因素共同影響下，純堿走勢處于低位震蕩。
第一階段：新產(chǎn)能投放 純堿市場(chǎng)大幅下滑（1-4月中）
此階段，國內純堿庫存呈現大幅上漲趨勢。主要原因，一方面是2月份是國內春節假期，純堿設備運行穩定下，市場(chǎng)多數處于休市狀態(tài)，導致供應量增加明顯；另一方面，內蒙古遠興點(diǎn)火以及河南金山、江西晶昊擴產(chǎn)，純堿產(chǎn)能由年初的3670萬(wàn)噸/年增加至3930萬(wàn)噸/年。而需求方面，在純堿價(jià)格低位調整下，下游企業(yè)對純堿采購積極性放緩，隨用隨采成為主要旋律。
第二階段：損失量增加 純堿突破性上漲（4月中-6月中）
這一階段行情趨勢明顯，主要純堿企業(yè)裝置檢修開(kāi)始增加，供應端出現縮減，期貨價(jià)格大幅拉漲，使得市場(chǎng)多空力量發(fā)生改變。進(jìn)入5月份，純堿企業(yè)檢修計劃陸續公布，對于后市純堿供應階段性影響，且光伏多條生產(chǎn)線(xiàn)釋放，涉及產(chǎn)能5000噸，期現聯(lián)動(dòng)，價(jià)格拉漲下，下游及貿易商對原料采購情緒提升，堿廠(chǎng)待發(fā)訂單增加下，企業(yè)庫存由累轉去。
第三階段：檢修告一段落 市場(chǎng)回歸平靜（6月中-6月底）
此階段，國內純堿市場(chǎng)穩中走低，主要原因是前期檢修及降負裝置相繼恢復運行，且暫無(wú)新增檢修，供應端回歸高位。企業(yè)發(fā)貨緩慢及下游需求表現轉弱，期貨價(jià)格弱勢震蕩，市場(chǎng)情緒不佳，新訂單接收放緩，現貨成交重心亦是下行，企業(yè)庫存及社會(huì )庫存均呈現增加。
2023-2024年上半年純堿產(chǎn)能、產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率對比
單位：萬(wàn)噸/年、萬(wàn)噸、%
隆眾數據統計，2024年上半年純堿供應呈現明顯增加。截止6月底，純堿行業(yè)總產(chǎn)能達到3930萬(wàn)噸。其中，內蒙古博源銀根化工三線(xiàn)及四線(xiàn)點(diǎn)火投料，涉及產(chǎn)能200萬(wàn)噸；河南金山技改擴產(chǎn)增加50萬(wàn)噸；江西晶昊擴產(chǎn)10萬(wàn)噸。
受純堿產(chǎn)能新增及擴產(chǎn)，產(chǎn)能增加的同時(shí)，產(chǎn)量亦是增漲明顯。2024年1-6月份，國內純堿產(chǎn)量在1856.82萬(wàn)噸，同比增加17.52個(gè)百分點(diǎn)。受產(chǎn)能基數增加影響，產(chǎn)能利用率在87.44%，同比下降2.49個(gè)百分點(diǎn)。其中，純堿產(chǎn)量高點(diǎn)在3月份，達到324.50萬(wàn)噸，同比增加18.57%，主要由于4-5月份裝置檢修、減量增加，在經(jīng)歷3月份高點(diǎn)后，產(chǎn)量有所下滑，但仍處于300萬(wàn)噸上下波動(dòng)。
2024年上半年，不同工藝純堿生產(chǎn)利潤處于低位震蕩。成本端煤炭?jì)r(jià)格波動(dòng)不大，整體處于低位，對純堿缺乏利好支撐；且純堿自身供應高位，在裝置大穩小動(dòng)下，產(chǎn)量及開(kāi)工率保持一定高位水平，下游企業(yè)雖有新產(chǎn)線(xiàn)點(diǎn)火，但受純堿偏弱的預期下，對原料采購多保持剛性支撐。在成本及供需缺乏強勁支持下，純堿利潤震蕩下移，低位僵持。其中上半年聯(lián)產(chǎn)法平均利潤在752元/噸，同比下降50.83%；氨堿法平均利潤在484元/噸，同比下降45.57%。
預計2024年下半年，純堿產(chǎn)量先降后增加。三季度純堿企業(yè)檢修，損失量增加，氣溫高，設備開(kāi)工波動(dòng)大，產(chǎn)量及開(kāi)工率下降趨勢。四季度，隨著(zhù)企業(yè)的檢修恢復，及新產(chǎn)能的釋放，產(chǎn)量預期逐步增加，供應處于寬松狀態(tài)。下半年月均產(chǎn)量320萬(wàn)噸，開(kāi)工率87%左右。
預計下半年，純堿整體走勢震蕩偏弱，壓力猶在。一方面，純堿檢修過(guò)后，供應恢復，產(chǎn)量及開(kāi)工維持較高水平，且企業(yè)庫存絕對值不低，市場(chǎng)競爭加??；另一方面。下游經(jīng)營(yíng)狀況弱，有些行業(yè)虧損或成本線(xiàn)附近，一直新增產(chǎn)能的釋放，純堿消費增量預期有所放緩。下游對于原材料儲備放低，按需為主，需求下降。
